Revue des marchés de octobre 2026
Canada Vie - 5 novembre 2026
Les marchés mondiaux ont subi de nouvelles pressions en octobre, alors que les prix élevés de l’énergie, l’inflation persistante et l’incertitude commerciale ont pesé sur le sentiment des investisseurs et les attentes à l’égard des taux d’intérêt. Malgré ces vents contraires, l’économie mondiale est demeurée résiliente, soutenue par la croissance continue des principales économies, tandis que le FMI prévoit une accélération de la croissance mondiale en 2027.
5 novembre 2026
Les marchés boursiers se sont repliés en octobre. Le prix considérable de l’énergie a continué d’alimenter les craintes quant à l’inflation et à la possibilité que les banques centrales doivent maintenir les taux d’intérêt élevés cette année. L’engouement entourant l’IA s’est émoussé au cours du mois. En effet, les entreprises fortement engagées dans la technologie IA ont accru leurs dépenses en capital tout en avertissant que les retours sur investissement pourraient ne pas être très robustes à court terme. Les prévisions de plusieurs entreprises en matière de ventes ont été abaissées ou ont fait mentir les estimations.
Les données économiques publiées en octobre montrent que l’économie mondiale résiste malgré les nombreux risques pesant sur son avenir. Selon une estimation préliminaire, l’économie des États-Unis s’est développée de 3,4 %, sur une base annualisée, au troisième trimestre de 2026. Cette expansion a été nourrie par les dépenses des entreprises, particulièrement en IA. Le produit intérieur brut de la Chine s’est accru de 4,5 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre, soit plus rapidement qu’au second, et il demeure à l’intérieur de la fourchette cible de Beijing pour 2026. Les pressions inflationnistes se sont accélérées, puisque, le conflit au Moyen-Orient se poursuivant, le prix du pétrole reste élevé. La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) et la Banque centrale européenne ont maintenu leur taux directeur en octobre, tandis que la Banque du Canada (BDC) a relevé son taux de financement au jour le jour à 2,50 %.
Au Canada, le secteur de l’énergie a poussé l’indice composé S&P/TSX vers le haut. Le Canada et les États-Unis ont repris leurs négociations commerciales, mais sans conclure d’accord. On espère que les deux parties s’en rapprochent. Les actions états-uniennes ont fini en baisse. Le prix de l’or a reculé, celui du pétrole a augmenté d’environ 15 %. Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans du Canada et des États-Unis a décliné.
La Banque du Canada relève les taux d’intérêt pour freiner l’inflation
À sa rencontre d’octobre, la BDC a relevé son taux directeur de 25 points de base à 2,50 %. Il s’agissait de la première hausse depuis juillet 2023. Cette décision témoigne de l’inquiétude qu’inspire l’inflation. La banque centrale canadienne s’affaire à contenir l’inflation due au prix du pétrole et à l’empêcher de contaminer d’autres secteurs économiques. La flambée du prix du pétrole, entretenue par le conflit au Moyen-Orient, maintient l’inflation canadienne autour des 3 % depuis avril 2026. La BDC prévoit qu’elle atteindra près de 3,5 % d’ici la fin de l’année et de 3 % en moyenne en 2027, et ne reviendra à sa cible des 2 % qu’au milieu de 2028. La Banque s’attend à ce que l’économie du Canada connaisse une expansion de 1,0 % en 2026, puisque les nouvelles surtaxes des États-Unis ralentiront l’activité au quatrième trimestre, laquelle devrait grimper jusqu’à 2,0 % en 2027 et en 2028. Elle a toutefois ajouté que ses projections demeuraient extrêmement incertaines, surtout en ce qui a trait aux relations commerciales entre le Canada et les États-Unis et les tensions géopolitiques incessantes.
De récentes communications évoquent l’accélération des pourparlers entre les deux pays, sans résultat pour le moment. Un accord raviverait la confiance des entrepreneurs et soutiendrait les exportations, mais un recul entraverait la croissance économique. La hausse des taux d’intérêt entraînant celle des taux pour les hypothèques et les prêts, les ménages et les entreprises, déjà malmenés, souffriraient davantage. La BDC a fait savoir qu’il est possible qu’elle redresse encore les taux d’intérêt, mais elle entend agir prudemment. L’économie du Canada risque d’être cahoteuse dans les prochains mois, bien qu’un accord sectoriel serait bénéfique aux secteurs en question.
Aux États-Unis, les taux hypothécaires élevés freinent la demande
Selon les données d’octobre, le fait que les taux hypothécaires et le prix des maisons soient considérables continue de peser sur le marché de l’immobilier des États-Unis. Les ventes en suspens, c’est-à-dire les contrats signés en lien avec des maisons existantes, ont chuté de 7,3 % en septembre ; elles étaient inférieures de 11,3 % par rapport à l’année précédente, et ce déclin avait frappé toutes les régions. La demande s’est étiolée de concert avec la confiance des consommateurs, minée par l’économie et les prix imprévisibles. Les mises en chantier ont également diminué. Elles ont chuté de 5,2 % en septembre, surtout du côté de la construction, déjà moindre, des maisons unifamiliales. Quant aux permis de construire, précurseurs de l’activité future, ils sont restés à peu près équivalents. Selon les données de la Mortgage Bankers Association of America, le taux fixe des hypothèques à 30 ans s’élevait à 7,50 % au début du mois. Il s’est ensuite allégé pendant deux semaines consécutives pour atteindre 7,37 % au cours de la semaine ayant pris fin le 23 octobre, pendant laquelle le nombre de demandes pour des prêts a grimpé à 3,4 %. Les offres d’achat sont restées inférieures de 18 % à celles de l’an passé, car plusieurs acheteurs ont choisi d’attendre. L’immobilier est un secteur important pour l’économie des États-Unis ; de lui dépendent les emplois en construction et les dépenses pour des biens tels que les meubles et les électroménagers. Un ralentissement prolongé pourrait peser sur la croissance économique au cours des prochains mois.
La Fed a maintenu le taux de ses fonds fédéraux à l’intérieur de la fourchette cible de 3,75 % à 4,00 %. Il se peut cependant qu’il y ait de nouvelles hausses d’ici la fin de l’année et pendant la suivante. En effet, la croissance économique s’est accélérée au troisième trimestre de 2026 tandis que l’inflation, nettement supérieure à la cible, s’accroche. En conséquence, les acheteurs devront composer avec des taux hypothécaires élevés qui ne favoriseront en rien la demande.
Au Royaume-Uni, l’activité économique s’accroît malgré la hausse des prix
L’économie du Royaume-Uni semble avoir retrouvé de la vigueur si l’on se fie aux données préliminaires publiées en octobre. L’indice composé S&P Global UK des directeurs d’achat (PMI), qui s’intéresse à l’activité du secteur manufacturier et des services, s’est relevé à 53,1 en octobre depuis 52,0 en septembre. Un nombre supérieur à 50 est synonyme de croissance. Celui d’octobre indique l’expansion la plus marquée en huit mois. Les nouvelles commandes n’ont pas afflué aussi rapidement depuis environ deux ans, et les entreprises ont recommencé à embaucher pour la première fois depuis septembre 2024. Cependant, le rapport révèle aussi que les entreprises doivent composer avec des coûts grandissants, principalement imputables à l’explosion du prix de l’énergie. L’inflation reste préoccupante. Au Royaume-Uni, elle s’est rehaussée à 3,5 % en septembre, contre 3,1 % en août. C’est supérieur à ce que plusieurs s’attendaient et la grande fautive est l’augmentation du prix du carburant. L’inflation de base, dont sont soustraits les prix plus volatils de l’énergie et des aliments, a également augmenté à 2,8 %. En raison de la vigueur de l’activité commerciale et de l’inflation, on croit de plus en plus que la Banque d’Angleterre relèvera les taux d’intérêt à sa rencontre de novembre. Cette mesure pourrait contribuer à circonscrire l’inflation, mais aussi à faire monter le loyer de l’argent pour les ménages et les entreprises et, par conséquent, à ralentir la reprise de l’économie du pays dans les mois à venir.
Le Fonds monétaire international prévoit une croissance mondiale supérieure
Dans ses perspectives de l’économie mondiale d’octobre 2026, le Fonds monétaire international (FMI) affirme que l’économie mondiale résiste, mais qu’elle est sous une tension grandissante. Tout en relevant ses prévisions en la matière, le Fonds admet que plusieurs menaces planent sur l’activité économique et la robustesse des marchés financiers. Le FMI annonce une croissance économique de 3,1 % en 2026. C’est un peu plus que ses projections antérieures, mais moins que la croissance réelle de 2025. Le Fonds prévoit une amélioration à 3,4 % en 2027. Quant à l’inflation mondiale, elle pourrait atteindre 4,7 % en 2026, une fois encore à cause de la flambée de l’énergie découlant du conflit au Moyen-Orient. Le FMI affirme que les tensions commerciales renouvelées et l’incertitude entourant les investissements en IA sont les grands facteurs de risque pesant sur ses prévisions mondiales.
En ce qui a trait au Canada, le FMI a abaissé ses prévisions pour la croissance de 2026 à 1,1 %, ce qui est inférieur à celles d’avril. Elle évoque le choc énergétique et la nouvelle incertitude commerciale venant des États-Unis. La croissance devrait toutefois se redresser à 1,7 % en 2027. Au Canada, le Fond prévoit que l’inflation devrait grimper à 2,8 % en 2026, avant de reculer à 2,4 % en 2027, ce qui est très différent des projections de la BDC. En tant que nation commerciale, le Canada dépend étroitement de la santé de l’économie mondiale. En cas de ralentissement généralisé, surtout aux États-Unis, la demande pour des biens canadiens pourrait baisser. En revanche, le fait que le prix de l’énergie et des marchandises canadiennes est plus élevé est bénéfique.
| Marchés boursiers | Niveau | Cumul mensuel | Cumul mensuel (CAD) | Cumul annuel | Cumul annuel (CAD) | 1 an | 1 an (CAD) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Indice composé S&P/TSX (CAD) | 35 620,03 | 1,09 % | 1,09 % | 12,33 % | 12,33 % | 18,03 % | 18,03 % |
| Indice MSCI USA (USD) | 7 220,32 | (1,03%) | (2,82 %) | 10,53 % | 12,45 % | 10,71 % | 10,52 % |
| Indice MSCI EAFE (USD) | 3 100,62 | (0,80 %) | (2,60 %) | 7,19 % | 9,05 % | 10,61 % | 10,42 % |
| Indice MSCI Emerging Markets (USD) | 1 566,63 | (8,11 %) | (9,77 %) | 11,55 % | 13,49 % | 10,98 % | 10,79 % |
| Indice MSCI Europe (USD) | 2 752,08 | 0,29 % | (1,52 %) | 4,13% | 5,94 % | 8,77 % | 8,59 % |
| Indice MSCI AC Asia Pacific (USD) | 259,63 | (6,09 %) | (7,79 %) | 14,04 % | 16,01 % | 13,46 % | 13,27 % |
Indice MSCI USA (USD)
| Marchés des titres à revenu fixe | Niveau | Cumul mensuel | Cumul mensuel (CAD) | Cumul annuel | Cumul annuel (CAD) | 1 an | 1 an (CAD) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Indice obligataire universel FTSE Canada (CAD) | 1 208,06 | 1,48 % | 1,48 % | 0,69 % | 0,69 % | (0,26 %) | (0,26 %) |
| Indice obligataire de premier rang FTSE Monde (USD) | 226,67 | (1,42 %) | (0,42 %) | (1,75 %) | (0,05 %) | (1,30 %) | (1,47 %) |
| Devices | Niveau | Cumul mensuel | Cumul mensuel (CAD) | Cumul annuel | Cumul annuel (CAD) | 1 an | 1 an (CAD) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CAD/USD | 0,7156 | 1,74 % | - | (1,91 %) | - | (0,03) | - |
Devices
| Marchandises | Niveau | Cumul mensuel | Cumul mensuel (CAD) | Cumul annuel | Cumul annuel (CAD) | 1 an | 1 an (CAD) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| West Texas Intermediate (USD/baril) | 104,12 | 15,15 % | - | 81,33 % | - | 71,90 % | - |
| Or (USD/oz) | 3 874,62 | (6,80 %) | - | (10,30 %) | - | (3,73 %) | - |
| Argent (USD/oz) | 49,10 | (18,74 %) | - | (31,49 %) | - | 0,35 % | - |
Marchandises
Or (USD/oz)
Argent (USD/oz)
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